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美聯儲降息“靴子落地” 中美利差有望進一步收窄

2024-09-20 07:15 來源:證券日報

  本報記者 劉 琪

  美聯儲降息“靴子落地”。當地時間9月18日,美國聯邦儲備委員會宣布,將聯邦基金利率目標區間下調50個基點,降至4.75%至5.00%之間的水平。

  這是美聯儲自2020年3月份以來的首次降息,也標志著其貨幣政策由緊縮周期向寬松周期轉向。美聯儲主席鮑威爾稱,50個基點的降息是一個“強有力的行動”,同時表示聯邦公開市場委員會并不認為降息行動慢了,而是及時的舉措。

  盡管當前美國經濟增長動能放緩,但距離實質性衰退仍有一定距離。數據顯示,美國核心CPI由年初的3.9%下行至8月份的3.2%,整體來看通脹數據有所回落。另外,8月份美國ISM制造業PMI為47.2%,連續5個月處于收縮狀態。不過,服務業PMI回升至51.5%,顯示出服務業景氣度依然較好。從勞動力市場來看,8月份美國新增非農就業為14.2萬人,低于市場預期;失業率從7月份的4.3%下降至4.2%,失業率為今年3月份以來首次出現下降。

  民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示,綜合各項經濟指標來看,美國通脹壓降取得了積極進展,勞動力市場正在降溫,盡管經濟仍存在韌性,但高利率的限制性有所顯現,總體而言“軟著陸”仍是美國經濟的基準假設。因此,本次降息基本上屬于預防式降息。美聯儲開啟降息周期,或將對美國經濟有所提振,并利好金融機構資產負債表,也在一定程度上有助于減輕美國聯邦債務壓力。

  在當前的國際金融格局下,美聯儲降息不僅會對美國本土經濟產生深遠影響,還會引起全球金融市場的連鎖反應。

  對于中國市場而言,美聯儲降息有望為A股市場流動性提供助力,注入更多活力。海通證券發布研報稱,從流動性看,美聯儲降息或在中短期改善A股宏觀微觀流動性,助力A股上行。從基本面看,A股中長期走勢與基本面相關,美聯儲降息對于A股基本面的提振仍需觀察。

  另外,美聯儲的降息也為我國貨幣政策打開了操作空間。

  “過去幾年,中美利率出現了罕見的倒掛。不過自今年5月份以來,中美利差已明顯收窄,而美聯儲正式開啟降息將有助于中美利差進一步收窄,這在緩解人民幣貶值壓力的同時,也給我國實施支持性的貨幣政策營造了更好的外部環境,增加貨幣政策操作空間。”溫彬說。

  中國人民銀行有關負責人日前表示:“貨幣政策將更加靈活適度、精準有效,加大調控力度,加快已出臺金融政策措施落地見效,著手推出一些增量政策舉措,進一步降低企業融資和居民信貸成本,保持流動性合理充裕。”

  結合上述央行表態,溫彬認為,考慮到當前有效融資需求不足約束金融總量增速,未來貨幣政策或仍有空間,為經濟回升向好、著力擴大國內需求、支持積極的財政政策更好發力見效等營造良好的貨幣金融環境。

  仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對《證券日報》記者表示,預計發達經濟體將陸續跟隨美國開啟貨幣政策調整周期,強美元態勢有望扭轉,中美利差有望收窄,人民幣在合理均衡水平上保持基本穩定的勢能更足。在此背景下,我國穩健的貨幣政策可以更有效地統籌把握短期和長期、穩增長和防風險、內部和外部的關系,更靈活地堅持以我為主,優先支持國內經濟發展。

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(責任編輯:蔡情)