近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露了2024年上半年基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模百?gòu)?qiáng)榜單，有53家證券公司入圍。其中，證券公司的權(quán)益基金、非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模在百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)中占比分別為24.87%、18.14%；股票型指數(shù)基金保有規(guī)模在百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)中占比為57%。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，ETF大發(fā)展的背景下，券商在指數(shù)基金中優(yōu)勢(shì)凸顯。建議關(guān)注以財(cái)富管理為主線、旗下?lián)碛蓄^部基金子公司和資管公司的券商。
占據(jù)半壁江山
上述百?gòu)?qiáng)榜單中出現(xiàn)了53家券商的身影，占據(jù)半壁江山，不過(guò)在整體保有規(guī)模上與銀行還有差距。證券公司的權(quán)益類基金總保有規(guī)模達(dá)到1.176萬(wàn)億元，占百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)總保有規(guī)模的24.87%。
保有規(guī)模最大的券商是中信證券，其權(quán)益基金保有規(guī)模為1376億元，非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模為1827億元。緊隨其后的是華泰證券，其上半年權(quán)益基金保有規(guī)模為1081億元，非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模為1498億元。
廣發(fā)證券在券商行業(yè)排名第三，上半年權(quán)益基金保有規(guī)模為700億元，非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模為1127億元。中國(guó)銀河、招商證券、中信建投上半年權(quán)益基金保有規(guī)模均超500億元。此外，國(guó)信證券、國(guó)泰君安、平安證券、東方財(cái)富上半年權(quán)益基金保有規(guī)模均超400億元。
值得關(guān)注的是，本次統(tǒng)計(jì)新增“股票型指數(shù)基金保有規(guī)模”這一數(shù)據(jù)維度，體現(xiàn)出監(jiān)管對(duì)發(fā)展指數(shù)基金的積極態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，百?gòu)?qiáng)代銷機(jī)構(gòu)合計(jì)股票型指數(shù)基金保有規(guī)模為1.4萬(wàn)億元，其中證券公司保有規(guī)模為7757億元，占比57%。
從股票型指數(shù)基金保有規(guī)模前十的機(jī)構(gòu)來(lái)看，券商占據(jù)7席，華泰證券上半年股票型指數(shù)基金保有規(guī)模超900億元，位居券商行業(yè)首位；中信證券緊隨其后，這一數(shù)據(jù)為892億元；招商證券和中國(guó)銀河上半年股票型指數(shù)基金保有規(guī)模均超400億元；上半年股票型指數(shù)基金保有規(guī)模位居前十的券商還有東方財(cái)富、廣發(fā)證券、平安證券。
優(yōu)勢(shì)凸顯
總體來(lái)看，券商在非貨幣市場(chǎng)基金、權(quán)益基金保有規(guī)模市占率上均有所下滑，但在股票型指數(shù)基金保有規(guī)模方面優(yōu)勢(shì)明顯。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，券商憑借賬戶、指數(shù)設(shè)計(jì)等方面獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，是指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行的主力渠道。
西部證券非銀分析師張佳蓉表示，券商渠道非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模下滑或由于其客群風(fēng)險(xiǎn)偏好更青睞權(quán)益類產(chǎn)品，2024年上半年表現(xiàn)相對(duì)出色的債券類基金并非券商渠道擅長(zhǎng)的產(chǎn)品品類。此外，受益于ETF基金銷售優(yōu)勢(shì)，代銷股票型指數(shù)基金的百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)中，券商渠道代銷規(guī)模顯著高于銀行及第三方渠道。
“2024年上半年入圍百?gòu)?qiáng)的券商中，僅華寶證券和山西證券的權(quán)益基金保有規(guī)模和市占率較去年四季度末增長(zhǎng)，主要是由于權(quán)益基金代銷拖累顯著。上半年權(quán)益市場(chǎng)景氣度有待回升的背景下，券商客戶對(duì)于權(quán)益基金持觀望態(tài)度。”招商證券非銀首席分析師鄭積沙表示，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革第二階段舉措全部落地，也影響券商代銷激勵(lì)。
鄭積沙認(rèn)為，依賴早期指數(shù)基金代銷布局、買方投顧隊(duì)伍建設(shè)和旗下公募豐富的指數(shù)產(chǎn)品譜系，券商在股票型指數(shù)基金代銷領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)突出，華寶證券、東方財(cái)富代銷的股票型指數(shù)基金保有規(guī)模占權(quán)益基金保有規(guī)模的比例達(dá)到92%、91%。
海通證券非銀首席分析師孫婷表示，從代銷規(guī)模來(lái)看，盡管券商代銷規(guī)模遠(yuǎn)低于銀行及第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)，但ETF優(yōu)勢(shì)仍然顯著。而且，近年來(lái)券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型步伐加快，在組織架構(gòu)以及產(chǎn)品引入上比銀行更具靈活性，基金代銷規(guī)模有較大上升空間。
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